中国经济正在陷入恶性衰退

中国经济正在陷入恶性衰退

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因为雨果所说的“城市良心”坏了,各地内涝,我于是写文章说中国无法跨越中等收入陷阱。有网友指出,这只是一点,你能从一点就得出中国无法跨越中等收入陷阱的结论吗?

我说,一叶落而知秋寒。呆哥我就有这个本事,从一点出发就能够看出全面来。

2013年,我讲中国经济严重泡沫化、高杆杠化了,依据只是M2和理财产品巨幅膨胀。

泡沫化中,没人愿意让钱久留手中,同时更多的人希望借钱花。一笔资金,甲花出去,变成乙的收入和存款,经过金融中介,又变成丙的借款,不断循环,债权债务链无限延伸,M2跟着膨胀起来。这种债权债务链的拉长是高杠杆化的一个方面,而M2巨幅膨胀正是高杠杆化的外在表现。泡沫化中,赚钱那么容易,银行不会让其钱做存款被提取准备金,做贷款接受利率管制,理财产品于是应运而生。理财产品让银行可以将储户的钱全部用于生利,并且不接受利率管制。本来一个正常的经济不会将所有的钱都拿出去放贷生息,要留一部分做准备金、做保险的,但是中国社会急不可耐,将每一块钱都拿出去借贷生息。这当然是高杠杆。中国的理财产品从无到有,短短几年达到13万亿。这是高杠杆化的又一外在表现。

而且,我几乎是在第一时间明确指出杠杆断裂的时间是2013年6月。

中国经济严重泡沫化和高杠杆化了。但杠杆是不是断裂,我们看不见,看得见的是2013年6月利率的巨幅拉升,银行隔夜拆借利率达到了12%的天价。高杠杆下,一个项目失败,一笔坏账发生,就会产生天量的坏账来。别人还不上我们的钱,但我们不愿因此而被清算,都会拼命融资找钱,就把利率巨幅拉高了。利率短期的巨幅拉升就是杠杆断裂的典型征兆。

你知道的,2015年下半年以来不少城市,特别是一线城市又经历了一次房价快速上涨。这不难理解,政府一直超发货币以避免杠杆断裂,2016年2月新增贷款甚至创出历史新高。

高房价增加工商各业的生产成本,以牺牲工商各业的长期发展为代价。高房价是工人的高生活成本,工人的高生活成本也是企业的高生产成本。沿海地区好多企业聘不到低成本的劳动,转移到中西部则能聘到,就是因为高房价等因素阻碍了低成本劳动向沿海地区流动。

当然,高成本不限于高房价,高税收、上游产品行政垄断等等都是高成本。

现在的问题是,M1和M2出现严重背离了,具体情况见下图。

M1与M2背离说明尽管货币供应增加很快,但是信用没有相应扩张。这是要命的地方。你把马拉到了河边,但马不喝水。你可以用绳子拉住马,让马慢跑,也可以放松绳子,让马自由的快跑。但是如果马不跑,你是不能用绳子去推它的。央行可以印钱增加货币供应,却无法提高实体经济中的回报率,无法让千百万企业主动投资借贷、扩张信用。

于是保增长变成了政府和国有企业的投资快速增长。想想一身冷汗,1-6月民间固定投资增速只有2.8%,而全国固定投资增速9%,不全是靠政府和国有企业投资拉上去的吗?

但是政府和国有企业投资快速增长只会加剧长期经济衰退。民间投资都不赚钱,政府和国有企业能赚?假如依靠政府和国有企业投资就能发展经济,那我们回到计划经济好了。

我又要以点带面了:政府和国有企业投资快速增长的后果,一定是未来坏账进一步上升。还没消化2009年以来的坏账,新的坏账很快又要来了,中国如何能够避免陷入恶性衰退?

——2016年7月

附:

中国经济唯一可行的道路

从宏观的角度讲,过去是我们生产、西方消费,以此维持世界经济的均衡增长。但是华尔街金融危机之后,西方的储蓄率在上升,消费率在下降,这就要求我们增加消费。再说,作为世界第二大经济体,依靠他人消费来维持经济增长也不现实。

可是消费的背后是收入,没有收入,让人消费就是笑话。收入有两个来源,一个是劳动,另一个是资产。一个人一天最多工作24小时,因此劳动收入是有限度的。要有效增加老百姓收入,就必须让他们获得资产收入,这就要求把土地等重要生产要素界定给老百姓。经验上,我们没有看到哪个国家,生产要素公有,同时老百姓收入是高的、消费是旺盛的。

不要以为偏远地区土地不值钱,即使把土地分给老百姓,他们也富裕不起来。一墙之隔的小产权房为什么比商品房便宜很多?不是它们不含土地出让金,没有支付某些税收,而是因为它们的产权受到了限制,因而才不值钱的。只要允许小产权房象商品房一样上市流通,它们立即就会和商品房一样值钱。把土地产权完整界定给农民,土地增值会超过你的想象。

从微观的角度看,经济困难在于生产成本上升,竞争力下降,企业面临生存困难。

产业这种东西,一定要形成集群才有竞争力。所以当企业大规模死掉或者转移出去,中国经济就没有回天之力了,因为我们的企业大规模死掉或者转移出去,便意味着他国会形成集群优势。这就像中国形成产业集群优势之后,日本的辉煌就一去不复返了。道理是一样的。

因此,我们必须降低企业的生产成本。要把包括学校、医院在内的企事业单位私有化,这样不仅可以有效改善效率,还可以大幅减少财政支出,从而为大幅减税、减轻企业负担创造条件。还必须裁官裁公务员,这不仅可以减少财政负担,更重要的是只有这样,才可能真正放松管制。

国企改革唯一正确的道路是私有化。做大做强做优国有企业的唯一出路是行政垄断,这实质上是以吸民营企业的血为代价。当广大民营企业活不下去了的时候,该怎么办呢?

不能再走扩张需求来救经济的老路了。2008年以来中国一直在这条路上辗转,实践证明这条路是走不通的。

不要去救房市,因为土地财政终有尽时,那时候怎么办?救房市意味着工人生活成本、企业生产成本居高不下,经济最终会因为企业竞争力下降而死掉。

眼前的财政困难可以用发债来解决。通过企事业单位私有化减少财政支出,再用发债替代土地财政。这样做,虽然眼前有些困难,但是未来会逐步走向繁荣,未来经济的繁荣可以偿还现在的债务。

土地等重要生产要素私有化还有意想不到的好处。本来城市化是双向的,一方面农民进城,另一方面城里人下乡。可由于土地公有和户籍制度的限制,中国的城市化只是农民进城这样的单边运动。土地等重要生产要素私有化后,有钱人就会到农村买地建农场、盖庄园,不算长期收益,短期也能释放巨大的投资和消费需求。我们是放着需求不用然后到处找需求啊!

好多人担心土地买卖导致兼并继而产生流民,社会因此而不稳定,他们忽视了当今世界小农经济根本就没有竞争力,农民不是靠小块土地生存的;他们忽视了不让农民成为流民的唯一途径是让他们成为有保障的市民,而不是把他们捆绑在小块的土地上;他们忽视了基于土地确权基础上的流转集中,只会有利于将农民变成有保障的市民,只会有利于经济繁荣和社会稳定。

按我指的道路走,中国经济繁荣可期。否则,我只能提醒大家,提前兑换一点美元吧!

——2015年7月

精彩视频:

井田制不是土地产权界定形式,而是精致的劳动使用合约安排:http://v.qq.com/page/f/1/n/f03122www1n.html

劳动致富是骗人的:

http://v.qq.com/page/v/t/j/v0310xo96tj.html

土地不出现兼并,改革就是失败的:http://v.qq.com/page/t/w/r/t03072o6hwr.html

吃饭不是土地问题、粮食问题,而是收入问题:http://v.qq.com/page/u/f/h/u0304wdkgfh.html

私有产权与女性之美:http://v.qq.com/page/w/f/l/w03025zdafl.html

三从四德不是歧视妇女:http://v.qq.com/page/p/b/x/p01976imkbx.html

谢作诗的直播间开讲了:http://m.qlchat.com/live/80000031041253.htm

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